QE3,可以被简单翻译成第三次定量宽松政策。QE 是英文单词定量(Quantitative)和宽松(Easing)两个单词的开头字母。QE3是相对于第一次宽松政策(QE1)和第二次宽松政策(QE2)而言。跟QE2和QE3相比,QE1 的定义并不明显。因为QE1出来的时候,人们并没有预见到QE2和QE3的到来。回过头来看,QE1起于2008年底,到2010年三月份结束。当时正值2007年到2009年之间的金融危机的最恐怖时期,美国联邦储备银行购买房屋按揭抵押债券向市场注资。在这个QE1过程中,联邦储备银行购买房屋按揭抵押债券1.25万亿美元,政府部门债券0.175万亿,总共超过1.4万亿美元。在QE1过程中,联邦储备银行也把联邦利率(Fed Fund Rate)削减到0.25%。注意,这里的计量单位是万亿。以美国人口三亿计算,即人均五千美元。
美联储期望通过宽松的财经政策来降低失业率,用我们中国的话说,叫缘木求鱼。美国人叫推绳子(Push The String),根本不会产生效果。美国的失业率,有其结构性原因,跟利率没有直接关系。
根据美国政府统计数据,美国有大学文凭的群体的失业率是4.2%,而没有大学教育的群体的失业率是14.2%(2011年数据)。而美国现在的理工科(Science,Technology, Engineering and Mathematics, 统称STEM)毕业生供不应求,给许多中国留学生留下了就业空间。这种教育水准的差异,不是美国的利率政策可以改变的因素。相比而言,中国的大学生找不到工作,而许多地区却出现民工荒,折射了中国产业结构的悲哀。