近日，港交所信息披露显示，2012年圣诞节后，全球著名资产管理公司富达国际斥巨资增持主营国际工程承包的次新股中国机械工程（01829.HK），而就在此前不久（2012年12月14日），富达刚刚耗资约1,200万港元增持西部水泥（02233.HK）至5.13%，这一系列举动是否透露出，在连续两年的“消费概念投资策略”均折戟后，欧洲股神正调整思路，开始下注经济复苏所推动的周期性行业呢？
富达成中国机械工程二股东
自新型城镇化推进以来，无论是内地还是香港市场，以房地产、工程机械、铁路等为代表的大基建板块都出现了明显的上涨。以去年12月21日登陆港股的中国机械工程为例，目前较发行价已上涨逾25%，截至1月8日收盘该股股价为6.79港元。
而就在本周一（1月7日），港交所信息披露显示，富达国际斥资8653万港元，于2012年12月27日、28日分别以6.3港元、6.5港元的价格相继购入710万股、639万股中国机械工程,目前以6.46%的持股比例成为其第二大股东。
公开资料显示，中国机械工程隶属于中国机械工业集团有限公司，公司以工程承包为核心业务。值得一提的是，港交所资料显示，全国社保基金在中国机械挂牌当天持股量增至1.16亿股，持股比例达到14.64%，目前为第一大股东。
对于富达国际该笔投资的逻辑，辉立投资咨询有限公司董事、辉立证券持牌分析师陈星宇表示，自去年年底以来，市场对于机械、交通、金融和地产等周期性板块的未来表现已基本形成较为积极的共识。
陈星宇认为，从宏观层面看，目前并没有大的市场风险，国内经济属于平稳发展阶段，而新城镇化的逐步推进无疑将使A股、H股的机械、铁路和公路等大基建板块上市公司直接受益。记者留意到，除了富达对中国机械工程的青睐外，巴克莱和摩根大通也在去年12月相继将其对潍柴动力（02338.HK）的持股比例，分别提升至5.03%和11.11%。
此外，陈星宇也指出，资金的推动不可忽视。目前热钱仍源源不断涌入香港市场，且这种情况在今年上半年都不会有太大改变，所以内地市场关注的周期性“焦点行业”同样也是热钱追逐的标的；最后，从中国机械工程本身的基本面衡量，考虑到海外各经济体都处在逐步恢复过程中，其主营业务国际工程承包料将有积极表现。
廉颇老矣 尚能“战”否？
熟悉安东尼·波顿的投资者或许知道，这位欧洲股神自2010年踏入港股市场以来，曾强调称，自己非常看好中国消费类股票。事实上，富达国际的持仓记录也的确反映出了波顿的这个投资偏好。
查阅公开资料发现，在2010年至2012年间，富达国际曾购买过如中国利郎 （01234.HK)、晨鸣纸业(000488,股吧)（01812.HK）、比亚迪(002594,股吧)（01211.HK）、皇朝家? （01198.HK）、春天百货（00331.HK）和联华超市（00980.HK）等在内的消费股。尽管期间也有不少的交易亮点，例如去年对长城汽车（02333.HK）的投资，但还是踩到了类似霸王(01338.HK)、味千(00538.HK)、碧生源（00926.HK）和宝姿(00589.HK)等在内的“地雷”，这些都让股神的业绩表现受到不小的影响，以对霸王的投资为例，波顿在近三年间恐已损失了6亿港元。
据路透社2013年1月1日报道，安东尼·波顿在接受媒体邮件采访时表示，自己在2012年重仓了中国消费板块的股票，然而经济增速的大幅放缓严重影响了该板块的市场表现。此外，他也袒露，旗下富达中国特别基金在2012年的另一个投资重点是中国的中、小市值股票，然而这部分标的的最终业绩表现也不太出色。路透数据显示，截至2012年11月，富达中国特别基金的收益率为5.8%，落后MSCI中国市场指数8个百分点；该基金在2011年的绩效曾落后该指标18个百分点，损失达30%。
值得一提的是，2012年4月，富达国际发布声明称，波顿选择继续坚守岗位，至少在2014年之前仍将由其执掌中国特别基金。公开资料显示，2012年12月1日至2013年1月8日期间，富达国际持有10只港股（注：港交所的持股披露要求最低为5%；不包含行使股票期权或其他不涉及现金交收的交易），其中大基建概念股除中国机械工程外，还有广深铁路H股，富达国际对其持股比例为10.02%。
(董绍毅 编辑)
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发表于 2013-1-9 06:54:02
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